MiFID II Reifegrad · Anlegerschutz und Transparenz der Finanzmaerkte
Ihr MiFID II Dispositiv, Anforderung fuer Anforderung gemessen und in einen Massnahmenplan uebersetzt.
10 Themenfelder, eine Skala mit 5 Stufen. Und die Maßnahme, die von einer Stufe zur nächsten führt.
Die 10 Themenfelder des Referenzrahmens, bereits ausformuliert von N1 bis N5. Ein Unternehmen, eine Business Unit, oder 300 gleichzeitig.
MiFID II Reifegrad · Anlegerschutz und Transparenz der Finanzmaerkte
10 Themenfelder, Skala mit 5 Stufen.
Nordhavn Industries
53 / 100
Sie messen ihren Reifegrad mit Datamensio
Ein Beispiel
Diese Situation könnte auch Ihre sein.
Nehmen wir das Beispiel eines Unternehmens: drei Standorte, drei Tabellen, keine gemeinsame Antwort.
Niemand weiß, wie man konsolidiert.
Nordhavn Industries, 2 400 Mitarbeitende in Hamburg, Lyon und Porto. Ein Auftraggeber fragt nach dem Stand des Konzerns. Jeder Standort antwortet mit seiner eigenen Tabelle und seinen eigenen Skalen.
Drei Wochen, eine einzige Grundlage.
Eine Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II) und Verordnung 600/2014 (MiFIR), anwendbar seit dem 3. Januar 2018-Analyse, gestartet an allen drei Standorten gleichzeitig, auf Basis der Gesprächsnotizen der Verantwortlichen. Der Referenzrahmen war bereits geschrieben, ebenso die 10 Themenfelder und die Stufen N1 bis N5.
Zwei Ausgaben vermieden, bevor sie entstanden.
Ein Score von 53 von 100, eine Abweichung, die sich auf drei Themen konzentriert. Der KI-Begleiter stellte fest, dass sich zwei Maßnahmen des Plans mit denen eines anderen Audits überschnitten. Der Ergebnisbericht für das Gremium war in einem Satz erstellt.
Was ihnen dadurch erspart blieb
- 3Standorte auf derselben Grundlage gemessen, statt drei nachzubearbeitende Fragebögen
- 2doppelte Maßnahmen erkannt, bevor die Ausgabe erfolgte
- 1Ergebnisbericht für das Gremium, ohne manuelle Nachbearbeitung
Diese Zahlen stammen aus einem Beispiel. Sie könnten Ihre eigenen sein.
Die Norm schreibt Prozesse vor. Datamensio zeigt, wo Sie stehen.
01
Der Referenzrahmen ist bereits geschrieben
Themenfelder, Fragen und Stufen N1 bis N5 ausformuliert. Sie starten nicht mit einer leeren Tabelle.
02
Der Score liegt noch am selben Tag vor
Online, per Selbstbewertungslink oder im Gespräch. Themenfeld für Themenfeld, im Zeitverlauf vergleichbar.
03
Die Abweichung wird zu einem bezifferten Plan
Jeder Stufenübergang trägt seine Maßnahme. Die KI priorisiert nach erwarteter Wirkung, nicht nach der Reihenfolge der Norm.
04
Der Fortschritt lässt sich belegen
Kampagne für Kampagne, gegen Ihr Ziel und gegen Ihre Vergangenheit. Genau das verlangt Ihr Vorstand.
Die Reifegradskala
Eine Stufe, die nächste, und die Maßnahme, die beide verbindet.
Genau dieser Mechanismus, ein Niveau, ein hoeheres Niveau und die Massnahme, die beide verbindet, verwandelt eine Feststellung in eine Entwicklung.
Wird der vom Produktanbieter definierte Zielmarkt von den Vertriebspartnern genutzt und zurueckgemeldet?
- N1
Der Zielmarkt ist in der Produktdokumentation definiert, wird aber von den Vertriebsteams nicht genutzt.
- N2
Der Zielmarkt wird an die Vertriebspartner uebermittelt. Seine Nutzung beim Verkauf haengt vom jeweiligen Team ab und wird nicht kontrolliert.
- N3
Der Zielmarkt ist in den Zeichnungsprozess integriert. Verkaeufe ausserhalb des Zielmarkts werden identifiziert und begruendet.
- N4
Verkaeufe ausserhalb des Zielmarkts werden bezifferten Kennzahlen unterzogen und den Produktanbietern zu festgelegten Terminen formal zurueckgemeldet.
- N5
Die Rueckmeldungen der Vertriebspartner fliessen in die Produktueberpruefung ein und fuehren zu dokumentierten Anpassungen des Zielmarkts oder der Vertriebsstrategie.
Massnahme fuer den Uebergang von N2 zu N3
Die Zielmarktkriterien in das Zeichnungstool integrieren, mit einem blockierenden oder begruendungspflichtigen Kontrollpunkt, und die Ueberpruefung der Verkaeufe ausserhalb des Zielmarkts auf die Tagesordnung des vierteljaehrlichen Produktausschusses setzen.
« Dank Datamensio erfüllen wir unsere Ziele viel effizienter. Die Prüfstellen des EFRE und unseres zuständigen Ministeriums haben diesen Ansatz besonders geschätzt, da er ihnen verlässliche Daten liefert. »
Direktorin der CCI 94CCI Île-de-France
« Wir sind überzeugt, dass dies die am besten geeignete Lösung ist, um unser Transformationsprojekt zu skalieren und die Wirkung nach unseren Bedürfnissen zu messen. »
Maja SucekChief Operating Officer, Interreg Danube
Selten allein
Ein Referenzrahmen lässt sich kombinieren. Verbinden Sie mehrere, um Ihre Tätigkeit abzudecken, oder lassen Sie Ihren eigenen von der KI schreiben.
Nehmen Sie Ihre erste Messung vorauf MiFID II.
Worum es in diesem Referenzrahmen geht
MiFID II ist die Richtlinie 2014/65/EU, ergaenzt durch die MiFIR Verordnung, anwendbar seit dem 3. Januar 2018. Sie verfolgt zwei unterschiedliche Ziele. Zunaechst den Anlegerschutz: Produktgovernance mit Definition des Zielmarkts, Bewertung der Angemessenheit und Geeignetheit, Kosteninformation ex ante und ex post, Regulierung von Vertriebsvergütungen, Aufzeichnung der Kommunikation, Umgang mit Interessenkonflikten. Danach die Markttransparenz: Meldepflichten fuer Transaktionen, Transparenz vor und nach dem Handel, Handelspflicht, bestmoegliche Ausfuehrung mit entsprechendem Nachweis.
In der Praxis ist das Dispositiv schwer zu steuern, weil es sich vor Ort entscheidet, nicht im Ordner mit Verfahrensanweisungen. Erreicht der vom Produktanbieter definierte Zielmarkt tatsaechlich den verkaufenden Berater, und fliessen Rueckmeldungen der Vertriebspartner tatsaechlich zurueck? Werden die Angemessenheitsfragebogen aktualisiert, wenn sich die Situation des Kunden aendert, oder schlummern sie seit der Zeichnung unveraendert? Ist die Politik der bestmoeglichen Ausfuehrung durch Nachweisdaten belegbar, oder wird sie nur in einem Dokument behauptet? Diese drei Fragen trennen in der Regel Organisationen mit einem echten Dispositiv von solchen mit blosser Dokumentation.
Zwei Entwicklungen praegen das Thema derzeit. Die Ueberpruefung von MiFID II / MiFIR aus dem Jahr 2024 hat das bisherige Regime der konsolidierten Daten abgeschafft und ein europaeisches Consolidated Tape eingefuehrt, bei gleichzeitig verschaerfter Regulierung der Zahlungen fuer Orderfluesse. Parallel dazu haben sich Nachhaltigkeitsanforderungen in den Angemessenheitsprozess eingeschlichen: Die Nachhaltigkeitspraeferenzen des Kunden muessen erfasst und in der Empfehlung beruecksichtigt werden. Viele Organisationen haben lediglich eine Frage zum Fragebogen hinzugefuegt, ohne die anschliessende Empfehlungslogik zu ueberarbeiten.
Die Reifegradanalyse beantwortet eine andere Frage als die Compliance Pruefung. Die Pruefung fragt: Ist die Anforderung erfuellt, ja oder nein. Die Analyse fragt: Auf welchem Beherrschungsniveau befindet sich jede Praxis, und welche konkrete Massnahme fuehrt zur naechsten Stufe. Eine Organisation kann bei der Kosteninformation formal konform sein und trotzdem auf Stufe 2 stehen, was ihre Faehigkeit betrifft, diese ohne manuelle Nachbearbeitung zu erstellen. Genau diese Luecke macht der Score sichtbar, und genau darauf reagiert der Massnahmenplan.
Bei Datamensio ist der Referenzrahmen einsatzbereit und bleibt zugleich der Ihre. Sie passen die Themenfelder je nach Ihrem Status an, Kapitalverwaltungsgesellschaft, Wertpapierfirma, Vertriebspartner oder Private Banking. Die KI verfeinert Fragen und Niveaus oder erstellt eine Auspraegung auf Basis Ihrer internen Richtlinien und Kontrollberichte.
Referenznorm: Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II) und Verordnung 600/2014 (MiFIR), anwendbar seit dem 3. Januar 2018
Die bewerteten Themenfelder
Governance und Organisation des Dispositivs
Verteilung der Rollen zwischen Compliance, Vertrieb und Kontrolle, Einbindung der Geschaeftsleitung, zugewiesene Ressourcen, Steuerung anhand von Kennzahlen.
Produktgovernance und Zielmarkt
Definition des positiven und negativen Zielmarkts, Vertriebsstrategie, periodische Produktueberpruefung, Rueckmeldungen der Vertriebspartner an die Produktanbieter.
Angemessenheit und Geeignetheit
Erfassung von Kenntnissen, Erfahrung, finanzieller Situation, Zielen und Risikotoleranz, Aktualisierung, Angemessenheitsbericht, Nachhaltigkeitspraeferenzen.
Kundeninformation und Kosten
Kosteninformation ex ante und ex post, kumulierte Auswirkung auf die Rendite, Kundenklassifizierung, klare und nicht irrefuehrende Kommunikation.
Anreize und Interessenkonflikte
Regulierung von Vertriebsvergütungen und Qualitaetsverbesserungstest, Konfliktregister, Verguetungspolitik der Vertriebsmitarbeiter, Geschenke und Vorteile.
Bestmoegliche Ausfuehrung
Ausfuehrungspolitik, gewaehlte Faktoren und Gewichtungen, Auswahl und Ueberwachung der Ausfuehrungsplaetze, Kontrolle der erreichten Qualitaet, Nachweis auf Kundenanfrage.
Transparenz und Meldung von Transaktionen
Transparenz vor und nach dem Handel, Meldung von Transaktionen an die Aufsicht, Qualitaet und Vollstaendigkeit der Datenfelder, Abgleich und Korrektur von Ablehnungen.
Aufzeichnung und Aufbewahrung der Kommunikation
Aufzeichnung von Telefon und elektronischer Kommunikation im Zusammenhang mit Auftraegen, erfasster Umfang, Aufbewahrungsdauer, Faehigkeit zur Wiedergabe.
Schulung und Kompetenz der Mitarbeitenden
Anforderungen an Kenntnisse und Kompetenzen der Personen, die Beratung oder Informationen bereitstellen, Schulungspfade, Bewertung, Nachvollziehbarkeit.
Kontrolle, Remediation und kontinuierliche Verbesserung
Kontrollplan der zweiten Ebene, Beschwerdemanagement, Nachverfolgung von Remediationsplaenen, Nutzung der Feststellungen zur Weiterentwicklung der Praxis.
Eine Kurzversion des Referenzrahmens steht für die Online-Selbstbewertung zur Verfügung.
Häufige Fragen
Kann MiFID II zertifiziert werden?
Nein. Es handelt sich um eine europaeische Richtlinie, die in nationales Recht umgesetzt und deren Einhaltung von der Aufsichtsbehoerde ueberwacht wird, nicht von einer Zertifizierungsstelle. Die Analyse misst den Reifegrad Ihres Dispositivs und bereitet Aufsichts oder interne Kontrollpruefungen vor.
Was unterscheidet diese Analyse von einer Compliance Pruefung?
Die Pruefung stellt fest, ob eine Anforderung erfuellt ist, und schliesst mit einer Abweichung. Die Analyse verortet jede Praxis auf einer progressiven Skala und benennt die Massnahme, die eine Stufe weiterbringt. Beide ergaenzen sich: Die Analyse bereitet vor und priorisiert, die Pruefung validiert.
Wie lange dauert die Bewertung?
Die Kurzversion laesst sich in einer Arbeitssitzung bewaeltigen. Die vollstaendige Version, kollaborativ mit Compliance, Vertrieb und Middle Office, erstreckt sich ueber ein bis zwei Wochen, wobei der Grossteil der Zeit auf die Sammlung der Angaben bei den Teams entfaellt.
Ist der Referenzrahmen an unseren Status anpassbar?
Ja. Die anwendbaren Anforderungen unterscheiden sich zwischen Kapitalverwaltungsgesellschaft, Wertpapierfirma, Vertriebspartner und Private Banking. Sie passen Themenfelder, Fragen und Niveaus an, und die KI kann eine Auspraegung auf Basis Ihrer Richtlinien und Kontrollberichte erstellen.
Koennen mehrere Einheiten oder Netzwerke verglichen werden?
Ja. Derselbe Referenzrahmen wird an mehrere Business Units verteilt, mit einem Score pro Themenfeld und einem Benchmark zwischen Einheiten sowie gegenueber frueheren Bewertungen. Eine uebergreifende Roadmap konsolidiert die Massnahmenplaene, ohne gemeinsame Vorhaben zu duplizieren.
Wie behandelt die Analyse Nachhaltigkeitspraeferenzen?
Sie werden im Themenfeld Angemessenheit bewertet, ueber die reine Erfassung hinaus: tatsaechliche Beruecksichtigung in der Empfehlung, Nachvollziehbarkeit der Kundenwahl, Kohaerenz mit den Produktinformationen. Dies ist auch der Anknuepfungspunkt zu SFDR.
Wo werden die Daten gehostet?
In Frankreich, bei OVH, mit Sicherung bei Scaleway. Kein Transfer ausserhalb der Europaeischen Union. Die eingesetzten KI Modelle koennen ausgewaehlt werden, auch aus europaeischen Loesungen.