Maturidade MiFID II · Proteção dos investidores e transparência dos mercados financeiros
O seu dispositivo MiFID II medido exigência a exigência, e traduzido em plano de ação.
10 domínios, uma escala de 5 níveis. E a ação que faz passar de um nível para o seguinte.
Os 10 domínios do referencial, já redigidos de N1 a N5. Uma empresa, uma unidade de negócio, ou 300 de uma vez.
Maturidade MiFID II · Proteção dos investidores e transparência dos mercados financeiros
10 domínios, escala de 5 níveis.
Nordhavn Industries
53 / 100
Medem a sua maturidade com a Datamensio
Um exemplo
Esta situação podia ser a sua.
Vejamos o exemplo de uma empresa: três instalações, três folhas de cálculo, nenhuma resposta comum.
Ninguém sabe consolidar.
Nordhavn Industries, 2 400 pessoas em Hamburgo, Lyon e Porto. Um cliente pergunta em que ponto está o grupo. Cada instalação responde na sua folha de cálculo, com as suas próprias escalas.
Três semanas, uma única base.
Um diagnóstico Diretiva 2014/65/UE (MiFID II) e regulamento 600/2014 (MiFIR), aplicáveis desde 3 de janeiro de 2018 lançado nas três instalações ao mesmo tempo, a partir das notas de entrevista dos responsáveis. O referencial já estava escrito, os 10 domínios e os níveis N1 a N5 também.
Duas despesas evitadas antes de serem assumidas.
Uma pontuação de 53 em 100, um desvio concentrado em três domínios. O assistente de IA detetou que duas ações do plano duplicavam as de outro diagnóstico. O relatório de resultados para a comissão foi pedido numa frase.
O que isto lhes evitou
- 3instalações medidas na mesma base, em vez de três questionários a retrabalhar
- 2ações duplicadas detetadas antes da despesa
- 1relatório de resultados para a comissão, sem retrabalho manual
Estes números são os de um exemplo. Podiam ser os seus.
A norma impõe processos. A Datamensio diz onde está.
01
O referencial já está escrito
Domínios, perguntas e níveis N1 a N5 redigidos. Não parte de uma folha de cálculo em branco.
02
A pontuação sai no próprio dia
Online, por link de autoavaliação ou em entrevista. Domínio a domínio, comparável ao longo do tempo.
03
O desvio transforma-se num plano com custos
Cada passagem de nível tem a sua ação. A IA prioriza pelo efeito esperado, não pela ordem da norma.
04
A progressão demonstra-se
Campanha após campanha, face ao seu objetivo e ao seu histórico. É isso que a sua comissão executiva pede.
A escala de maturidade
Um nível, o seguinte, e a ação que liga os dois.
É este mecanismo (um nível, um nível superior, e a ação que liga os dois) que transforma uma constatação numa trajetória.
O mercado alvo definido pelo produtor é utilizado e reportado pelos distribuidores?
- N1
O mercado alvo é definido na documentação do produto mas não é utilizado pelas equipas de distribuição.
- N2
O mercado alvo é transmitido aos distribuidores. A sua utilização no momento da venda depende das equipas e não é controlada.
- N3
O mercado alvo está integrado no percurso de subscrição. As vendas fora do alvo são identificadas e justificadas.
- N4
As vendas fora do alvo são objeto de um acompanhamento quantificado e de um retorno formalizado aos produtores, em prazo definido.
- N5
Os retornos dos distribuidores alimentam a revisão dos produtos e conduzem a ajustamentos documentados do mercado alvo ou da estratégia de distribuição.
Ação para passar de N2 a N3
Integrar os critérios de mercado alvo na ferramenta de subscrição com um ponto de controlo bloqueante ou justificável, e inscrever a revisão das vendas fora do alvo na ordem de trabalhos do comité de produtos trimestral.
« Graças à Datamensio, cumprimos os nossos objetivos com muito mais eficácia. Os serviços de inspeção do FEDER e do nosso ministério de tutela apreciaram particularmente esta abordagem, que lhes fornece dados fiáveis. »
Diretora da CCI 94CCI Île-de-France
« Consideramos que é a solução mais adequada para levar o nosso projeto de transformação à escala e medir o impacto de acordo com as nossas necessidades. »
Maja SucekChief Operating Officer, Interreg Danube
Raramente sozinho
Um referencial combina-se. Associe vários para cobrir a sua atividade, ou peça à IA para escrever o seu.
Faça a sua primeira mediçãoem MiFID II.
Sobre o que trata este referencial
A MiFID II é a diretiva 2014/65/UE, complementada pelo regulamento MiFIR, aplicável desde 3 de janeiro de 2018. Tem dois objetivos distintos. Primeiro, a proteção dos investidores: governação do produto com definição do mercado alvo, avaliação da adequação e do caráter apropriado, informação sobre custos e encargos ex ante e ex post, enquadramento das retrocessões, gravação das comunicações, gestão dos conflitos de interesses. Depois, a transparência dos mercados: obrigações de comunicação das transações, transparência pré e pós-negociação, obrigação de negociação, melhor execução com demonstração de suporte.
Na prática, o dispositivo é difícil de gerir porque se joga no terreno, não na pasta de procedimentos. O mercado alvo definido pelo produtor chega efetivamente até ao consultor que vende, e regressa sob a forma de retornos dos distribuidores? Os questionários de adequação são atualizados quando a situação do cliente muda, ou permanecem inalterados desde a subscrição? A política de melhor execução é demonstrável através de dados de acompanhamento, ou é apenas afirmada num documento? Estas três questões separam geralmente as organizações que têm um dispositivo das que têm apenas documentação.
Duas evoluções estruturam o tema atualmente. A revisão MiFID II / MiFIR de 2024 fez desaparecer o regime de dados consolidados tal como existia e introduziu um consolidated tape europeu, ao mesmo tempo que reforçou o enquadramento dos pagamentos por fluxo de ordens. Em paralelo, as exigências de sustentabilidade entraram no processo de adequação: as preferências do cliente nesta matéria devem ser recolhidas e tidas em conta na recomendação. Muitas organizações acrescentaram uma pergunta ao questionário sem rever a lógica de recomendação subsequente.
O diagnóstico de maturidade responde a uma questão diferente da do controlo de conformidade. O controlo pergunta: a exigência está satisfeita, sim ou não. O diagnóstico pergunta: em que nível de maturidade se encontra cada prática, e qual a ação precisa que permite passar ao nível seguinte. Uma organização pode estar formalmente conforme na informação sobre custos e encargos, mantendo-se no nível 2 quanto à capacidade de a produzir sem reprocessamento manual. É esse desvio que a pontuação torna visível, e que o plano de ação resolve.
No Datamensio, o referencial está pronto a usar e continua a ser seu. Ajusta os domínios consoante o seu estatuto, sociedade gestora, empresa de investimento, distribuidor ou banca privada. A IA afina perguntas e níveis, ou constrói uma variante a partir das suas políticas internas e dos seus relatórios de controlo.
Norma de referência: Diretiva 2014/65/UE (MiFID II) e regulamento 600/2014 (MiFIR), aplicáveis desde 3 de janeiro de 2018
Os domínios avaliados
Governação e organização do dispositivo
Repartição dos papéis entre compliance, distribuição e controlo, envolvimento do órgão de direção, recursos alocados, gestão por indicadores.
Governação do produto e mercado alvo
Definição do mercado alvo positivo e negativo, estratégia de distribuição, revisão periódica dos produtos, retornos dos distribuidores para os produtores.
Adequação e caráter apropriado
Recolha dos conhecimentos, da experiência, da situação financeira, dos objetivos e da tolerância ao risco, atualização, relatório de adequação, preferências de sustentabilidade.
Informação aos clientes e custos
Informação ex ante e ex post sobre custos e encargos, efeito cumulativo no rendimento, classificação do cliente, caráter claro e não enganador das comunicações.
Incentivos e conflitos de interesses
Enquadramento das retrocessões e do teste de melhoria do serviço, registo de conflitos, política de remuneração dos vendedores, ofertas e vantagens.
Melhor execução
Política de execução, fatores e ponderações adotados, seleção e acompanhamento dos locais de execução, controlo da qualidade obtida, demonstração a pedido do cliente.
Transparência e comunicação das transações
Transparência pré e pós-negociação, comunicação das transações ao regulador, qualidade e completude dos campos, reconciliação e correção de rejeições.
Gravação e conservação das comunicações
Gravação das comunicações telefónicas e eletrónicas relacionadas com ordens, âmbito coberto, prazo de conservação, capacidade de reprodução.
Formação e competência dos colaboradores
Exigências de conhecimentos e competências das pessoas que prestam conselhos ou informações, percurso de formação, avaliação, rastreabilidade.
Controlo, remediação e melhoria contínua
Plano de controlo de segundo nível, tratamento de reclamações, acompanhamento dos planos de remediação, aproveitamento das constatações para fazer evoluir as práticas.
Está disponível uma versão curta do referencial para a auto-avaliação online.
Perguntas frequentes
A MiFID II certifica-se?
Não. É uma diretiva europeia transposta para o direito nacional, cujo cumprimento é controlado pelo regulador, não por um organismo de certificação. O diagnóstico mede a maturidade do seu dispositivo e prepara as revisões do regulador ou do controlo interno.
Qual a diferença entre este diagnóstico e um controlo de conformidade?
O controlo verifica se uma exigência está satisfeita e conclui com um desvio. O diagnóstico situa cada prática numa escala progressiva e indica a ação que permite subir um nível. Os dois complementam-se: o diagnóstico prepara e prioriza, o controlo valida.
Quanto tempo demora a avaliação?
A versão curta trata-se numa sessão de trabalho. A versão completa, em modo colaborativo com compliance, distribuição e middle office, estende-se por uma a duas semanas, sendo a maior parte do tempo dedicada à recolha de elementos junto das equipas.
O referencial é adaptável ao nosso estatuto?
Sim. As exigências aplicáveis diferem entre sociedade gestora, empresa de investimento, distribuidor e banca privada. Pode modificar os domínios, as perguntas e os níveis, e a IA pode construir uma variante a partir das suas políticas e relatórios de controlo.
É possível comparar várias entidades ou redes?
Sim. O mesmo referencial é difundido a várias unidades de negócio, com uma pontuação por domínio e um benchmark entre entidades e face às avaliações anteriores. Um roteiro transversal consolida os planos de ação sem duplicar os projetos comuns.
Como é que o diagnóstico trata as preferências de sustentabilidade?
São avaliadas no domínio da adequação, para além da simples recolha: consideração efetiva na recomendação, rastreabilidade da escolha do cliente, coerência com as informações do produto. É também o ponto de junção com o SFDR.
Onde estão alojados os dados?
Em França, na OVH, com cópia de segurança na Scaleway. Sem qualquer transferência para fora da União Europeia. Os modelos de IA utilizados podem ser selecionados, inclusive entre soluções europeias.